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小兴说
初伏游峰余晖醉，蝉声噪鸣夏日长。欢迎大家跟随小兴开启第二期的。
本期小兴和大家一同品读的是兴业银行首席经济学家——鲁*委为我们推荐的《长期投资》。
《长期投资》
大咖荐言：
鲁*委
兴业银行首席经济学家
在当前形势下，阅读“西班牙的巴菲特”帕拉梅斯所著的《长期投资》应该是再合适不过的：在全球水漫金山之下，我们该如何保全财富？
此时，《长期投资》为我们点亮了一盏投资的明灯：“任何投资的首要目标都应该是保持其储蓄资本的购买力，这是优先事项，也是基本原则。增加资产购买力的想法至少要排在维持资产价值的后面。”而“实物资产在任何经济环境下都将维持购买力”。
需要注意的是，对本书所言的“实物资产”不能简单望文生义，其作为区别于货币、债券的资产，包括“股票、房地产、大宗商品和艺术品”，还包括“人们所学习和塑造的能力和品质”，其中，“最有吸引力的实物资产是上市公司的股票”。
与绝大多数人都为股票市场频繁的波动所困扰不同，该书指出，“波动性是长期投资者最好的朋友”。书中援引了西格尔以-年间美国金融市场数据所进行的研究发现：如果对资产持有期以5年及其以内的时段进行考察，股票的年复合收益率是所有资产中最高的，但遇到时亏损幅度也同样很大；但以10年作为资产持有期，即使是在最糟糕的时段，股票的亏损幅度也比债券要小；当以30年作为资产持有期，则股票即使在最差的时段也有正回报，而债券则会出现亏损。一句话，投资周期越长，股票就越有更为确定的把握为人们带来财富增长。
对于我国股票市场来说，有人计算过，如果自我国股市产生以来就以指数进行投资，则年化回报率将会达到13%左右，丝毫不逊色于股神巴菲特的长期投资回报，但是，我们身边真正从中间赚到钱的个人投资者却并不多。如果市场本身是赚钱的而我们自己没有能够分享到，那么，结合《长期投资》一书的提醒，我们就需要认真反思一下我们的投资方式，很可能得从“炒股”变为真正“投资”，才能实现财富有效的保值增值。
作者介绍
本书作者弗朗西斯科加西亚帕拉梅斯，被誉为西班牙“股神”，他是斯巴斯资产管理有限公司创始人，作为欧洲领先的价值投资者，他独特的投资风格创造了非凡的业绩。他凭借20年达到16%复合收益率赢得了西班牙高级基金经理的声誉。
供稿：兴银理财
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