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#专栏一：债务与危机
#专栏二：货币*策与经济
来源：势场导读：
忽略波动，相信趋势，重塑心态。
——巴韭特
01
新冠疫情悄然间，已然肆虐了一整年了。
可除了中国等少数国家恢复经济秩序外，世界主要经济体仍沉沦在泥泞之中。
工厂倒闭，民众失业，内外需求低迷……各国的央行为使经济不崩塌，依然在开着直升机疯狂撒钱刺激经济的路上，药不能停。全球市场上现存的流动性已远超经济增长所需的数量。
日本*府光在去年前五个月，就支出了约为GDP的40%的34万亿日元用于抗疫；欧盟00年7月推出逾1.8万亿欧元的复苏计划，并于年底达成协议；就连经济形式较好的我们，也发行了1万亿人民币的抗疫特别国债。
如果说，上述国家和地区发债尚有一定顾忌，掌握无限印钞机的美国，能把通货膨胀转嫁全球的美国，就没有那么客气了。
00年，美国一年就印了历史美元总量的1%，约4.5万亿美元。看下图可知，这是个极为惊人的数字。
美国众议院在01年月7号凌晨，更是通过了史无前例的1.9万亿美元新一轮巨额刺激方案。据测算可能将“推动”美国今年经济增速达到7.5%，这将是自上世纪50年代以来最高的增长率。
也难怪这一年来，货币超发的弊端在越发显现，通货膨胀和资产价格泡沫在所难免。
另一方面，货币超发虽然导致全球价格上涨，但却不可能让市场上所有物价都等比例上涨，必然有些涨的多，有些涨的少，无形中全球进行了一次财富的再分配——这个在经济学上叫“货币超发非中性”。
不幸的是，每次这样的财富再分配，最终的结果都是贫富差距拉大，富人财富创新高，老百姓们被割韭菜。
你家在小县城的房子从八千涨到了一万，你还没得及高兴，就听说你二舅在深圳景田的房价已经破了八万。你的原油宝刚刚穿仓，别人的基金早已在00年翻了倍，找谁说理去？
一年来景田房价的走势数据来源：房天下研究院
没有对比就没有伤害，赛道没选对，再努力也是白搭。
作为普通老百姓，这样被割韭菜的命运如何才能被改写呢？
0
要搞清楚这个问题，我们至少需要知道，货币超发的“放水管道”和“蓄水渠道”。
放水管道，顾名思义，央妈超发的货币是如何通过金融体系注入经济体的。
这就涉及到一个很有用的指标，社会融资总量，指实体经济在一定时期内从金融体系中获得的资金总量。
从年1月起，央妈进一步完善了社会融资规模统计，将“国债”和“地方*府一般债券”纳入社会融资规模统计，也就是把*府的融资也纳入其中了。
不需要太深究，我们就能懂得，经济体一般就是通过各种贷款融资、票据融资、债券融资、股票融资获得了流动性，获得了买买买的能力。
任何经济活动，只有先融到了资金，获得了流动性，产生了购买力，才能继续往下走。这就是货币的“放水管道”。
03
知道了“放水管道”，接下来问题就来了，这些管道给谁准备的？
首先就把个人排除了。个人有希望融到一笔巨额资金的主要就是房贷，而更多买不起房的人只能通过信用卡或者花呗这样的方式借钱。至于什么股票债券融资的高阶玩法，普通人很难接触。
很明显，这些管道是给*府、企业准备的，而且规模越大的机构，融钱的能力越强。
所以每当货币超发，“放水管道”开闸，*府和大国企这些“巨无霸”的购买力是最先放大的。
当然了，金融机构本身不仅是“水”的搬运工，也是“水”的收益者，比如国有大银行和大券商自己也能有更多的“水”参与投资，离钱近的好处还是多。
购买力放大了，新增追逐各种生产经营资产的需求也就增加了，各类资产价格也就起来了，经济得到刺激，利润得到增长。
传导到普通人时，表现为工资上涨了，也就是劳动力价格增加了，也只是分一杯小羹罢了。
因此，工资很多时候跑不赢通货膨胀，跑不赢资产泡沫，更多韭菜在这样的盛宴中被默默收割，因为货币在贬值，财富在转移。古今中外，概莫能外。
全球各大央妈都用CPI这个重要指标衡量通胀，通胀高企时央妈偏向于收紧货币*策。
有意思的点在于，任何国家地区都不会把房价计入CPI，只会把房租计入CPI。因为买房在经济学中被定性为投资，而不是消费，自然不会计入消费者物价指数。
因此从这个角度来说，央妈“稳定物价”的官方职能中，从不包括稳定房价，更别提股价了。
在我国*府打上“房住不炒”的*策补丁之前，每年的*府工作报告都能看到，央妈只需要完成CPI不高于3%的目标。
难怪乎，“现金为王”在大多数情况下，总是最差的策略。想想30年前的万元大户，现在买不起厕所的一个平米。
认清金融的逻辑，才能有希望利用它。
04
接下来谈谈“蓄水渠道”。
我们现在知道了，每轮放水，真正影响市场的新增大资金由谁把持。而我们如果不想被落下，最重要的战略就是追随他们的大类资产配置，跟他们在一条船上，看看他们有哪些“蓄水渠道”。
从普通人的角度出发，每个人都有自己名下账户，名下的财富总得以某种形式的载体存在着。如果把货币比喻成水，价格比喻成水位，资产比喻成船，货币超发，资产价格就会犹如随着水位上涨的船。
选对资产，跟对大资金，才能水涨船高，享受泡沫，不被这个时代抛弃。
这个时候以史为鉴就是一个很好的思路。
图表来源于海通证券研究所
上图是美国历史上大类资产的累计历史收益，从数据可以看出，股票是美国近年综合表现最优秀的大类资产，一骑绝尘。
反观国内，由于没有像美国那么长的研究数据，我们取东方财富年-年统计的数据。
可以看出，近十来年的房价和股票综合表现也跑赢了其他大类资产。
08年金融危机是一个很特殊的年份，但也是从这一年开始，我们发现任何危机发生时，货币超发也会跟着启动，短短一两年时间股票和房价就能逆袭并创下新高，“现金为王”继续被打脸。
如果你联系起我们说的“放水管道”，这点就很好理解了：
每轮放水下，玩得了贷款融资、票据融资、债券融资、股票融资的，最先获得了流动性。
*府发行国债、地方债获得了流动性：铁路、公路、机场、水利加大了建设，土地价格的水位被推高，开发商从*府拿地支付更高价位，房价水位也被推高了。
企业拿到更多贷款获得了流动性：工业品，厂房设备，人力资源被竞相采购，导致原材料价格上涨，产品价格上涨，固定资产价格上涨，带动企业利润上涨，股价上涨。
金融机构直接接受央妈的流动性：机构投资者手握更多的“子弹”买入股票债券，证券价格的水位被推高了。
传导的最后一步，企业员工工资上涨：在中国，人们会更倾向拿钱买房，房价水位被推高了；在美国，人们更倾向拿钱买股票，股价水位被推高了。
放水管道——蓄水渠道，一轮刺激下，各类资产价格水涨船高，尤其是股票和房地产。
这个游戏在由西方国家主导的现代货币体系下（确切说目前是美元体系），不会停止，在现有世界经济秩序被重塑之前，每一轮刺激都是历史的重演。
05
股权和股价，是国企央企，优质公司，跨国集团，大型财阀，金融寡头的核心利益。
土地和地价，是各国*府的核心利益。
房价，是中产阶级的核心利益。
因此，股票和房地产可以说是现有世界经济秩序的最终蓄水池，和终极财富锚。
至于哪些板块的水位涨的快，哪些慢，本文讨论至此只能指出：股票和房地产这两类资产是两条大类的最终蓄水池——因为对接的放水管道明显多过其他资产，是大资金的核心利益。
更细分的选项还需要更细致的研究，本
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